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大陸A股市場本波大幅下跌令不少市場人士開始擔心大陸的實體經濟將受到衝擊。不過,雖然免不了形成一定的影響,如消費意願降低等,但其損害應該還是在可控制的範圍,且主要是來自於金融行業GDP從第1季的飛速成長,回歸到正常的增速軌道,而拉低整體經濟增速。在金融體系的穩定性方面,根據光大證券估算,在非常極端的情況下,如上證綜指續探2000點價位,且融資盤一直不平倉,若是這個情境,融資盤可能讓券商損失約3000億人民幣,而銀行損失不超過4000億,評估這個金額應還不至於破壞金融體系的安定,不會造成實體經濟中形成信貸緊縮,拉低經濟成長的問題。

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至於對消費的影響上,雖然A股在過去1年來大漲,但零售銷售的年比增速卻持續下滑,顯示一般民眾並未將股市多頭創造的財富增值視為永久性的,且大陸股民的人數約9000萬,占總人口數也不算高,使得在股市下跌的過程裡,應該也不太容易看到股市走低對於消費帶來的負面影響。健全的資本市場對於大陸官方試圖推動的經濟轉型升級,和利用財富效果提升消費有積極意義,因此,管理層的救市措施在市場確立穩定前不會停止,雖然救市一時不見得能立即扭轉市場下跌趨勢,但給予槓桿部位換手機會,以時間換取空間的方式,將急跌走勢轉為穩定的緩跌。下跌過程中,若經濟數據出現好轉,或隨著半年報公布,上市公司開始證明其獲利能力,投資人信心恢復,股價就可能出現轉折。(旺報)

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